Форекс

Модель постоянной эластичности дисперсии

Волатильность рынка нельзя назвать независимой от цены базового контракта. Очевидно, что она зависит от направления изменения цены. В одних случаях трейдер ожидает, что рынок станет более волатильным, когда цены упадут, и менее волатильным, когда вырастут, а в других случаях он ожидает, что рынок станет более волатильным, когда цены вырастут, и менее волатильным, когда они упадут.

Поскольку волатильность на некоторых рынках действительно зависит от цены базового контракта, была предложена еще одна модификация модели Блэка-Шоулза. В модель постоянной эластичности дисперсии, ИЛИ CEV (constant elasticity of variance), заложено допущение о существовании определенной взаимосвязи между волатильностью и уровнем цены базового контракта.

Эта взаимосвязь определяет вероятность изменения цены на ту или иную величину в каждый момент времени. Согласно допущению цена по-прежнему меняется случайным образом, но характер этой случайности видоизменяется с ценой базового контракта.

Как и скачкообразно-диффузионная модель, модель CEV математически сложна и потому неприемлема для большинства трейдеров. Она так же требует дополнительных входных параметров (данных о взаимосвязи волатильности и изменения цены базового контракта). Из-за этих недостатков модель CEV и соответствующие формулы стоимости опционов не получили широкого распространения среди опционных трейдеров.

Метки:модель, рынок, трейд, цен, цена

Посмотрите:

• Точность определения теоретической стоимости
  Метод может обеспечивать более высокую точность определения теоретической стоимости. Но если он очень сложен и труден в использовании или если он требует дополнительной информации, в надежности которой трейдер не может быть уверен, тогда это простая замена одних проблем на другие.Учитывая, что большинство трейдеров не теоретики, разумнее взять менее сложную модель и тем или иным образом [...]
• Свойства опционных рынков
  По обычным меркам бунды очень низковолатильны. Но и при этом показатели отражают многие знакомые трейдерам свойства опционных рынков. Обратите внимание, что у коллов и путов с одной и той же ценой исполнения одинаковые рыночные волатильности. Если бы это было не так, то цены говорили бы о возможности арбитража.Если бы коллы были переоценены по сравнению с [...]
• Изменение стоимости стрэдла
  При девяти месяцах до экспирации стоимость 100 стрэдла увеличивается примерно на 7% (14,04/13,18 = 1,07), а при одном дне до экспирации — на 495% (5,00/0,84 = 5,95). Если при девяти месяцах до экспирации последствия роста цены просто неприятные, то при одном дне до экспирации уже катастрофические.Причина такого резкого изменения стоимости стрэдла при одном дне до [...]
• Диффузионные процессы
  Диффузионные процессы —удобная, но явно неточная модель изменения цен в реальном мире. Изменение цен биржевых контрактов не может быть строго диффузионным, поскольку биржи работают не 24 часа в сутки. Нередко в конце торгового дня контракт закрывается по одной цене, а наутро открывается ужепо другой цене. Таким образом, между ценами возникает разрыв, невозможный в случае диффузионного [...]
• Стрэдлы при экспирации
  Если продавать опционы на деньгах незадолго до экспирации опасно, то имеет смысл сделать противоположное, т. е. купить опционы на деньгах незадолго до экспирации. Это на первый взгляд противоречит общепринятому мнению о том, что опционы на деньгах следует продавать для получения выигрыша от их быстрого обесценения со временем.О чем трейдеры обычно забывают, так это о необходимости [...]

Теги: модель, рынок, трейд, цен, цена

Моя оценка: