Форекс

Лимиты и запреты

Предположим, что трейдер хочет купить июньский фьючерсный контракт, но не может этого сделать из-за упомянутого выше лимита. Если торговля мартовским фьючерсным контрактом еще не приостановлена, поскольку он не достиг своего лимита, то трейдер может купить июньский/ мартовский спред (купить июнь, продать март), а затем вернуться на рынок и купить мартовский фьючерсный контракт.

В результате у него получится длинная позиция в июньском фьючерсном контракте. Наконец, если торговля на базовом фьючерсном рынке приостановлена, а на опционном нет, то трейдер может купить (продать) синтетические длинные или короткие фьючерсные контракты.

На некоторых фондовых рынках действует запрет на продажу акций, которых у трейдера нет в наличии, или короткая продажа разрешается, но с ограничениями. Если трейдер не может свободно продать акции, цены путов становятся завышенными по сравнению с ценами коллов, и все конверсии и реверсии кажутся неправильно оцененными по сравнению с их теоретической стоимостью.

Искажение стоимости позиций

Если короткая продажа не разрешена или ограничена, многие трейдеры опционами на акции стараются иметь длинные позиции в акциях, чтобы при необходимости иметь возможность продать эти акции, и поэтому несут затраты на поддержание позиции.

Тендерное предложение в отношении акций может исказить стоимость этих позиций. В случае временных спредов трейдеры иногда вынуждены досрочно исполнять опционы колл, у которых еще осталась временная стоимость, поскольку не могут заимствовать акции на период до экспирации, чтобы исполнить обязательства по короткой стороне временного спреда.

Бокс может продаваться по цене выше теоретической стоимости, если сделано частичное тендерное предложение и возможно досрочное исполнение.

Хотя иногда приходится учитывать налоги, для большинства участников рынка их значение невелико. Выбирая стратегию, трейдер вряд ли задумывается, какие налоги придется заплатить, если сделка окажется удачной или убыточной. Большинство трейдеров это не интересует. Разница в налоговых последствиях или изменение этих последствий редко делает одну стратегию привлекательнее другой.

Метки:другой, рынок, стоимость, трейд, цен, цена

Посмотрите:

• Диффузионные процессы
  Диффузионные процессы —удобная, но явно неточная модель изменения цен в реальном мире. Изменение цен биржевых контрактов не может быть строго диффузионным, поскольку биржи работают не 24 часа в сутки. Нередко в конце торгового дня контракт закрывается по одной цене, а наутро открывается ужепо другой цене. Таким образом, между ценами возникает разрыв, невозможный в случае диффузионного [...]
• Полезная информация
  Также мы видим, что некоторые опционы явно слишком дороги или слишком дешевы по сравнению со своими соседями. Мы можем не знать точную стоимость 88,50 колла, но видим, что он явно слишком дешев по сравнению с 88 и 89 коллами. Аналогично мы можем не знать точную стоимость 87 пута, но он явно слишком дорог по сравнению [...]
• Подход трейдера
  Если трейдер считает, что кривая волатильности отражает относительную стоимость опционов, то он может сдвинуть график вверх на 0,25 пункта волатильности и использовать новые волатильности для оценки опционов при разных ценах исполнения. Такой подход позволяет учесть и мнение о недооценке рыночной волатильности, и отражаемую кривой волатильности относительную стоимость опционов.Точно так же трейдер может сдвинуть кривую волатильности [...]
• Модель Блэка-Шоулза
  Если предположить, что цена исполнения, время до экспирации, базовая цена и процентная ставка известны, то теоретическая стоимость опциона в мире Блэка-Шоулза зависит исключительно от волатильности базового контракта в течение срока действия опциона. За этот период волатильность может быть только одной.Правда, мы не можем знать, какова она, до самой экспирации, когда становится ясно, каким было ее [...]
• Корректировка заявок
  Маркет-мейкер может использовать кривую волатильности для корректировки заявок на покупку и продажу. Если он обнаружит, что у его позиции большая положительная гамма, и захочет продать опционы для снижения риска, то может слегка сдвинуть кривую вниз. Эффект будет тот же, что и от снижения цен заявок по всем опционам.Если маркет-мейкер продал большое . количество коллов или [...]

Теги: другой, рынок, стоимость, трейд, цен, цена

Моя оценка: