Форекс

Допущения традиционной модели рынка

Перечислим сначала важнейшие допущения традиционной модели рынка, чаще всего используемой для определения стоимости опционов:

1. Идеальность рынков:

а) возможность покупки и продажи базового контракта без каких-либо ограничений;

б) отсутствие налоговых последствий;

в) возможность свободного заимствования и кредитования; единая процентная ставка для всех сделок;

г) отсутствие транзакционных издержек.

2. Постоянство процентных ставок в течение всего срока действия опциона:

3. Постоянство волатильности в течение всего срока действия опциона.

4 Непрерывность торгов; отсутствие скачкообразного изменения цен базовых инструментов.

5. Независимость волатильности от цены базового контракта.

6. Нормальное распределение изменений цены базового контракта в процентном выражении на небольших отрезках времени, что приводит к логнормальному распределению цен базового контракта при экспирации.

Метки:ставка, цен

Посмотрите:

• Скачкообразное изменение цен
  Цены могут меняться и скачкообразно. В этом случае цена контракта какое-то время остается постоянной, а затем мгновенно переходит на новый уровень, где остается некоторое время. Скачкообразно обычно меняются процентные ставки, устанавливаемые центральными банками.В США установленная Федеральной резервной системой учетная ставка остается постоянной до тех пор, пока не будет зафиксирована на новом уровне. Новый уровень ставки [...]
• Постоянство процентных ставок
  Ставка, используемая в модели рынка, — это безрисковая процентная ставка. На все суммы, которые зачисляются за счет трейдера в результате проведения опционной стратегии или списываются с него, начисляются проценты по ставке, равной наименее рискованной ставке за период, соответствующий сроку действия опциона.На большинстве рынков наименее рискованной является ставка по государственным ценным бумагам. Модель исходит из того, [...]
• Оценка риска позиции
  Опытные трейдеры оценивают риск позиции не только с точки зрения обесценения позиции, если что-то пойдет не так, но и с точки зрения размера маржи, которая может потребоваться для сохранения позиции в течение срока действия опционов. Трейдер всегда должен располагать средствами, необходимыми для выполнения этих требований.Даже при неограниченных возможностях заимствования проблемы с выбранными на основе теории [...]
• Модель Блэка-Шоулза
  Если предположить, что цена исполнения, время до экспирации, базовая цена и процентная ставка известны, то теоретическая стоимость опциона в мире Блэка-Шоулза зависит исключительно от волатильности базового контракта в течение срока действия опциона. За этот период волатильность может быть только одной.Правда, мы не можем знать, какова она, до самой экспирации, когда становится ясно, каким было ее [...]
• Метод оценки опционов
  После этого мы сумели определить волатильность, которую рынок присваивает базовому контракту. Мы применяем тот же подход, но теперь спрашиваем, какие недостатки рынок видит у метода оценки опционов. Ответить на этот вопрос труднее.На илл. 18.7 показаны расчетные цены и рыночные волатильности декабрьских опционов на фьючерсы на бунды, торгуемые на Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов (London International [...]

Теги: ставка, цен

Моя оценка: