Волатильность, вводимая в формулу теоретической стоимости, определяет изменение цены базового контракта, равное одному стандартному отклонению, в любой момент в течение срока действия опциона, независимо от того, растет цена или падает.
Если в текущий момент базовый контракт торгуется по 100, а мы исходим из 20%-ной волатильности, то изменение цены, равное одному стандартному отклонению, всегда рассчитывается по 20%-ной волатильности. Если позднее цена базового контракта повысится до 150 или опустится до 50, мы все равно будем использовать в расчетах 20%-ную волатильность.
К сожалению, это допущение противоречит опыту большинства трейдеров. Если трейдера фондовыми индексами или облигациями спросить, когда его рынок более волатилен — когда цены растут или когда падают, он наверняка скажет, что рынок более волатилен, когда цены падают. А если о том же спросить трейдера сельскохозяйственной продукцией или драгоценными металлами, он почти наверняка даст противоположный ответ. Эти рынки обычно более волатильны, когда растут.
Метки:
опыт,
рынок,
трейд,
цен,
цена
Посмотрите:
- Изменение стоимости стрэдла
При девяти месяцах до экспирации стоимость 100 стрэдла увеличивается примерно на 7% (14,04/13,18 = 1,07), а при одном дне до экспирации — на 495% (5,00/0,84 = 5,95). Если при девяти месяцах до экспирации последствия роста цены просто неприятные, то при одном дне до экспирации уже катастрофические.Причина такого резкого изменения стоимости стрэдла при одном дне до [...]
- Точность определения теоретической стоимости
Метод может обеспечивать более высокую точность определения теоретической стоимости. Но если он очень сложен и труден в использовании или если он требует дополнительной информации, в надежности которой трейдер не может быть уверен, тогда это простая замена одних проблем на другие.Учитывая, что большинство трейдеров не теоретики, разумнее взять менее сложную модель и тем или иным образом [...]
- Стрэдлы при экспирации
Если продавать опционы на деньгах незадолго до экспирации опасно, то имеет смысл сделать противоположное, т. е. купить опционы на деньгах незадолго до экспирации. Это на первый взгляд противоречит общепринятому мнению о том, что опционы на деньгах следует продавать для получения выигрыша от их быстрого обесценения со временем.О чем трейдеры обычно забывают, так это о необходимости [...]
- Свойства опционных рынков
По обычным меркам бунды очень низковолатильны. Но и при этом показатели отражают многие знакомые трейдерам свойства опционных рынков. Обратите внимание, что у коллов и путов с одной и той же ценой исполнения одинаковые рыночные волатильности. Если бы это было не так, то цены говорили бы о возможности арбитража.Если бы коллы были переоценены по сравнению с [...]
- Подход трейдера
Если трейдер считает, что кривая волатильности отражает относительную стоимость опционов, то он может сдвинуть график вверх на 0,25 пункта волатильности и использовать новые волатильности для оценки опционов при разных ценах исполнения. Такой подход позволяет учесть и мнение о недооценке рыночной волатильности, и отражаемую кривой волатильности относительную стоимость опционов.Точно так же трейдер может сдвинуть кривую волатильности [...]
Теги: опыт, рынок, трейд, цен, цена
Моя оценка:
Загрузка ...
Подписка на RSS
