Если продавать опционы на деньгах незадолго до экспирации опасно, то имеет смысл сделать противоположное, т. е. купить опционы на деньгах незадолго до экспирации. Это на первый взгляд противоречит общепринятому мнению о том, что опционы на деньгах следует продавать для получения выигрыша от их быстрого обесценения со временем.
О чем трейдеры обычно забывают, так это о необходимости учета как вознаграждения, так и риска. Продав опционы на деньгах, можно получить вознаграждение в виде все более возрастающей прибыли, если цена базового контракта не изменяется (высокая положительная тета).
Но есть и риск роста убытков, если эта цена все же изменится (высокая отрицательная гамма). Поскольку модель игнорирует возможность разрыва цен на базовом рынке, риск нередко больше вознаграждения. В случае продажи опционов на деньгах убытки от случайно возникшего разрыва цен превысят прибыль от обесценения опционов со временем.
Поэтому опытный трейдер обычно делает прямо противоположное тому, что предписывает расхожее правило. В соответствующих условиях он обычно покупает опционы на деньгах незадолго до экспирации.
Метки:
модель,
опыт,
трейд,
условия,
цен,
цена
Посмотрите:
- Относительная оценка рынка
Трейдер, решивший использовать эту относительную оценку рынка, может попытаться встроить кривую волатильности в свой способ определения теоретической стоимости опционов.Как и ранее, мы можем представить кривую волатильности в относительном выражении через логарифм отношения цены исполнения к цене базового индекса. Считается, что значения фондовых индексов, как и цены акций, логарифмически распределяются вокруг форвардного значения индекса, т. е.текущего [...]
- Опасность продажи опционов
Поскольку наибольшее влияние разрыв между ценами оказывает на опционы с большой гаммой и поскольку самой высокой гаммой обладают опционы на деньгах вблизи даты экспирации, именно эти опционы неправильно оцениваются традиционным методом с его допущением о диффузионном изменении цены.Чем меньше времени остается до экспирации, тем менее надежными становятся полученные с помощью такого метода значения. Поэтому с [...]
- Изменение стоимости стрэдла
При девяти месяцах до экспирации стоимость 100 стрэдла увеличивается примерно на 7% (14,04/13,18 = 1,07), а при одном дне до экспирации — на 495% (5,00/0,84 = 5,95). Если при девяти месяцах до экспирации последствия роста цены просто неприятные, то при одном дне до экспирации уже катастрофические.Причина такого резкого изменения стоимости стрэдла при одном дне до [...]
- Диффузионные процессы
Диффузионные процессы —удобная, но явно неточная модель изменения цен в реальном мире. Изменение цен биржевых контрактов не может быть строго диффузионным, поскольку биржи работают не 24 часа в сутки. Нередко в конце торгового дня контракт закрывается по одной цене, а наутро открывается ужепо другой цене. Таким образом, между ценами возникает разрыв, невозможный в случае диффузионного [...]
- Точность определения теоретической стоимости
Метод может обеспечивать более высокую точность определения теоретической стоимости. Но если он очень сложен и труден в использовании или если он требует дополнительной информации, в надежности которой трейдер не может быть уверен, тогда это простая замена одних проблем на другие.Учитывая, что большинство трейдеров не теоретики, разумнее взять менее сложную модель и тем или иным образом [...]
Теги: модель, опыт, трейд, условия, цен, цена
Моя оценка:
Загрузка ...
Подписка на RSS
